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    什么是最好的股票?即未来或下一次上涨行情中的强势股

    华尔街著名投资大师奥尼尔,对一百年来美国股市每波牛市的强势股进行严谨的分析和研究后,将这些强势股在大幅上涨前的共同特征归纳出CANSLIM投资原则,并创出26个月资产增长20倍的惊人回报。因其投资规则并非主观的个人观点,而是依据市场真实的运行方式(更重要的是人类不变的市场行为),并可循环运用该原则,故而取得了巨大的成功。我们学习他的思维方式和投资方法,并实践运用于中国股票市场,系统研究和总结了中国股票市场中强势股的特征和共性,归纳和总结出了我们的选股规则:

    一、增长规则

    最近一个季度净利润增长25%以上,主营收入增长20%以上,两个年度净利润增长25%以上,且越高越好,尤其是未来具有明确的增长趋势。

    二、新股规则

    新产品、新模式、新管理层,未来产品市场潜力巨大而当前市值很小,产品投资门槛高,有新的投资项目,上市不到三年(或近期完成了重大资产重组的公司)。

    三、行业板块规则

    同行业或板块股票表现出相似的业绩增长趋势及市场强势。

    四、增持规则

    大股票或管理层增持,机构增持。

    五、时机规则

    存在一个稳固的形态,且整体市场即将或已经上涨。

    回首中国股票市场我们可以发现在每一次的牛市中都会出现一批超级的强势股票,其上涨幅度达数倍甚至更多。这些超级强势股有着以上规则中的共同点特征:如,在上涨启动前其季度净利润和年度净利润均出现大幅增长等的强势股在中国股票市场上比比皆是,因此公司的盈利持续增长是推动股价长期上涨的重要基础,也是选择成长股的重要指标。


    如何规避风险

    何谓风险?简单地说:投资账户内出现资本亏损(包括浮动亏损)就称为风险。我们的投资系统是寻找一个高概率的投资机会,在投资风险很小(甚至不存在)的情况下获取利润,面对市场自身存在的不确定性,保住资本,不出现亏损始终是我们投资决策过程中的第一要务。防范小概率事件的发生,是整个投资体系的基石,并非只是一项措施(如止损)那么简单,而是内化到投资体系中的逐个环节,并成为每个环节做出决策的基础,这也是投资大师们之所以成功的秘诀所在。

    我们如何规避风险,保住资本金,相对于我们的投资体系,存在以下几个层次(或几道防线)以防范投资风险。

    第一道防线:选股。选股的目的是选出未来市场中的强势股。奥尼尔的CANSLIM的原则在投资实践不断重复循环使用中取得巨大的成功。我们按照前述的选股规则,通过多年投资实践,不断验证了这套选股规则的巨大实际价值。

    该规则以事实为基础将那些推动股价上涨的确定性因素最多的股票选择出来,且相互印证(如增长规则、行业版块规则、增持规则等之间的相互关联和印证)。

    所以按照选股规则,综合评估,精选出目标股的范围,将规避投资风险的意识首先落实在选股环节上。

    第二道防线:耐心等待买入时机出现再采取行动。严格自律,耐心等待时机是所有投资大师最重要的投资品质之一。我们的投资体系决定了我们并不试图在最低价买入,而是等待股价向上突破的时机出现后再买入。经过大量的投资实践,我们归纳出两类买点,并称之为关键点一和关键点二。在之前的交易纪律中所述的第二条规定:只有在关键点突破才可以买入,否则什么都不要做,且只有方向正确时才可以加仓。关键点突破能否确认有效,决定了是加仓还是减仓,或是全部退出,将小概率事件限制到最小范围内,确保本金安全。

    同时在交易纪律中的第一条规定:只买入股票池中通过书面核查并制定了买入计划的股票(不得临事起意)。

    我们在具体操作中,通过初选和精选后,通常不超过50只股票,再经过不断压缩后不超过30只股票进入股票池。完成相关准备后,将其列为重点观察目标股,并等待关键点出现后采取行动,非目标股不得投资。

    第三道防线:核查市场背景以决定采取什么样的投资策略如积极的、谨慎的或暂不投资的投资策略。

    核查的市场背景包括以下几方面:

    1、整体市场状况:如市场大盘指数是什么性质,是反转还是反弹?处在循环周期的哪个阶段,是筑底阶段、上升阶段、筑顶阶段还是下跌阶段?处在阶段中的哪个时期,是初期、中期还是末期?

    2、行业板块:相对于大盘的相对强弱等级、目标股与行业中其他个股的相关性如何;

    3、目标股的中长期运行状况是什么性质,处在运行的什么阶段等;

    4、相对强度状况、相对强度等级、相对强度线的运行状况。

    第四道防线:仓位管理。

    根据选股、买入时机、背景核查等环节进行综合评估,制定目标股的计划投资规模、首次买入的规模、确认买入正确的条件、减仓或退出的条件,并制定出加减仓的交易计划,如交易纪律中所述的第二条的正确加仓及第七条的分段买入等。

    第五道防线:设置止损线。

    市场运行的历史及投资实践告诫我们,黑天鹅事件等是市场中的一个常态现象,尽管在实际交易中若严格执行上述的投资规则时出现强制止损概率较小,但这正是交易风险的本质特征所在。设置止损线并无条件执行是保护账户本金安全及利润的重要措施,且由此保证交易体系的完整性。


    细节决定成败。上述规避风险的五道防线在实际交易中同等重要。尽管我们的交易思想是在最好的时机买入最好的股票,但保护本金安全是我们交易决策的基石。以上决策标准通过大量的数据以概率的方式筛选出来,把保护本金的安全意识落实到实际投资决策之中,并在此基础上,通过稳定的、复利的方式获取资本增值。

     

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